금리 하락 시, 장기 채권의 만기 수익률 ↓ - 장기 채권의 가격 ↑ : 단기보다 장기 채권에 투자하는 것이 이익인 [이유]

 

 

단기보다 장기 채권에 투자하는 것이 이익인 [이유]

 

1. 채권 가격과 금리의 관계

• 금리가 내려가면 기존에 발행된 고금리 채권이 더 매력적으로 보이면서 가격이 상승합니다.
• 반대로 금리가 올라가면 신규 채권이 더 높은 금리를 주기 때문에 기존 채권의 가격은 하락합니다.

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2. 만기 수익률(Yield to Maturity, YTM)과 금리의 관계

• 만기 수익률(YTM)은 채권을 만기까지 보유할 때 기대할 수 있는 수익률입니다.
• 금리가 하락하면 신규 발행 채권의 금리가 낮아지고, 기존 채권의 만기 수익률도 점차 하락하게 됩니다.
• 그런데 금리가 내릴 때 장기 채권의 만기 수익률이 더 많이 하락합니다.
  • 즉, 금리 변동에 장기채가 더 민감하다는 뜻입니다.

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3. 듀레이션(Duration)과 장기 채권의 가격 상승폭

• 채권의 가격 변동성을 측정하는 지표가 **듀레이션(Duration)**입니다.
• 듀레이션이 클수록(즉, 만기가 길수록) 금리 변화에 더 민감하게 반응합니다.
• 금리가 1% 하락할 때:
  • 단기채(듀레이션 2년) 가격 상승폭 < 장기채(듀레이션 10년) 가격 상승폭
  • 즉, 장기 채권일수록 가격이 더 많이 오릅니다!

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4. 금리 인하 시 단기채 vs. 장기채 투자 비교

비교 항목단기채장기채

금리 인하 시 가격 상승폭	작음	큼
만기 수익률(YTM) 감소폭	작음	큼
변동성	낮음	높음
장점	유동성 좋음, 리스크 낮음	가격 상승 효과 큼, 높은 수익 가능

금리가 인하될 때, 단기 채권보다 장기 채권의 가격이 더 많이 상승하기 때문에 장기 채권 투자가 유리합니다.